عائد رأس المال في الإسلام دراسة تحليلية

مضامين السياسة الاقتصادية والتوصيات:
ويمکن تلخيص أهم مضامين السياسة الاقتصادية Policy implications  لنتائج البحث في تأکيد الإسلام علي ضرورة أن يُحسن المسلم خلافته في مال الله وفق قواعد الشريعة الإسلامية الصالحة لکل زمان ومکان. ويحرص الإسلام في سبيل تحقيق ذلک علي ضمان أداء منظومة رأس المال لدورها في الاقتصاد القومي بما يحقق مصلحة المجتمع والفرد بعدالة. ويعطي الإسلام لصاحب المال الحق في الحصول علي عائد علي رأس ماله من خلال أدائه للدور المحدد له في ظل اقتصاد يظله هدي الشريعة الإسلامية وفقاً لضوابط محددة تحقق مصلحة المجتمع والفرد.
أما طريقة تحديد قيمة عائد رأس المال فقد ترکها التشريع الإسلامى لتواکب تطور المعاملات الاقتصادية والمالية مع تغير الزمان والمکان. ويعتبر معدل العائد الداخلي IRR بديلاً مقبولاً لتحديد عائد رأس المال لسهولة تقديره بدقة باستخدام الحاسب الآلي علي مستوي المشروع أو القطاع الاقتصادي أو علي مستوي الاقتصاد القومي. ويتميز معدل العائد الداخلي أيضاً بإمکانية تقديره في التحليل المالي والاقتصادي ليعکس وجهتي نظر کل من المستثمر الخاص أو الاقتصاد القومي، ومن ثم فهو أسلوب مناسب يساعد في صنع سياسة اقتصادية لتشجيع الاستثمار في مشروعات أو قطاعات معينة أوعلي علي مستوي الاقتصاد القومي. کما أن استخدام مدخل معدل العائد الداخلي يضمن أن تحقق السياسة الاقتصادية أهدافها مثل: زيادة الإنتاج وفرص العمل مع ضمان استقرار الأسعار وتحسين مستوي رفاهية المستهلکين.
اعتماداً على مضامين السياسة لنتائج البحث يوصي بتبني مدخل تقدير معدل العائد الداخلي لتقدير وتحديد عائد رأس المال. ويمکن لصانع السياسة النقدية وضع آلية لتحديد عائد رأس المال باستخدام أسلوب تقدير معدل العائد الداخلي بدلاً من تحديد سعر الفائدة بالطرق السائدة حالياً. ويجب أن تضمن تلک الآلية أن يکون العائد متغير بين المشروعات والقطاعات المختلفة والأماکن والأزمنة المختلفة. أي وفقاً لتغير العوامل المؤثرة علي قيمة عائد رأس المال.
 
 
SUMMARY
         
The Capital Return in Islam: Analytical Study
       
Dr. Ahmed Qadry M. Bahloul                Dr. ALY SH. WARDAH
 
 
    The capital return in Islam is a Controversy issue. This paper determines how to use the internal rate of return IRR as an acceptable Islamic alternative for the capital interest which predominant the mainstream economic theory. The study also draws important policy implications. Islam emphasizes on the importance of improving the Muslims’ legitimate succession of Allah in managing capital according to the Islamic legislations indissoluble rules. Islam pays great attention to the importance of the role of capital system in the National economy for the sake of achieving the justice for both the individual and society. Islam gives the capital owner the right to have a return according to criteria to achieve the interest of both the society and the individual.
    The determination of the value of capital return is left by the Islamic legislations to vary according to the development of the economic and financial transactions. The IRR for the enterprise, sector, and economy wide level is easy to estimate by computers. It is also could be estimated in the financial and economic analysis to reflect the interests of the private sector and the economy. The IRR could assist the economic policymaker to increase the investments in certain enterprises or sectors in addition to enhancing the macroeconomic investment policy.   
    Depending on the policy implications, I highly recommend to adapt the IRR approach by the monetary policy actors instead of the mainstream unacceptable methods of capital interest from the Islamic viewpoint. The capital return approximated by IRR will vary among enterprises, sectors, places, and times i.e. the factors that affect the capital return.